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 新能源电力设备概念风起云涌
发布日期:[2008-11-16]    共阅[2305]次
    

  尽管与金融地产相比,电力设备行业并不起眼,但当金风科技以138元的开盘价创造了新股最贵开盘价的纪录后,风电、水电、核电等新能源电力设备概念一时间成为焦点。在各家券商的行业研究报告中,几乎一致看好新能源设备板块。但在对电力设备行业整体看好的背景下,也有少数机构提出了谨慎的观点。

  【乐观派】

  东方证券:节能减排下关注新能源设备

  中央经济工作会议明确提出了节能减排的任务,而电力设备行业中几乎所有产品都与节能减排相关,因此节能减排将是今年电力设备板块的投资主线。而且电力设备的主要原材料是钢铁、铜、铝等有色金属,2008年这些有色金属及钢材价格松动的可能较大,因此,输变电设备行业今年的毛利率应该是企稳回升的一年。

  从电力设备子行业来看,电站设备增长速度有所放缓,输变电设备快速增长。而新能源符合节能环保要求,势必得到国家产业政策的扶持。根据国家绿色能源发展规划,“十一五”期间我国将增加水电、核电和风电的建设规模,而且生产水电、核电设备的企业较为集中,随着国产化率的逐步提高,相关厂商将遇到千载难逢的发展机遇。为实现节能降耗的目标,我国电力生产和输送的效率提高是关键,高等级、高参数及节能产品是未来几年电力设备行业发展的主流,行业将保持高度景气。

  建议重点关注生产高压等级产品的行业龙头以及受益节能减排政策支持的企业,东方证券重点看好的个股有:东方电气(爱股,行情,资讯)、特变电工(爱股,行情,资讯)、平高电气(爱股,行情,资讯)、国电南自(爱股,行情,资讯)、置信电气(爱股,行情,资讯)、湘电股份(爱股,行情,资讯)、荣信股份(爱股,行情,资讯)。

  联合证券:今年将是输变电设备丰收年

  从数据来看,2006年电力基本建设投资额达到了4683亿元,同比增长36.57%,增速已经达到历史最高点,显示出一定的见顶迹象。但联合证券认为,电力投资的结构性变化仍将会带来一定的投资机会,主干电网投资及新能源投资仍将持续增长。

  累计电力装机持续增长、填补电网投资历史欠账、特高压电网建设等将成为电网投资增长的众多推动因素,而且国家电网、南方电网IPO启动以及铜、铝、硅钢等原材料价格回调将成为输变电龙头企业股价上涨的催化剂,2008年有望成为输变电设备的丰收年。

  节能减排已经成为我国的一项基本国策,随国家有关政策的落实,节能效果显著的非晶合金变压器发展前景广阔,由此,非晶合金带材的价格有望进一步上涨,安泰科技(爱股,行情,资讯)(000969)的非晶合金项目值得关注。2008年建议把握特高压、新能源、节能降耗三大投资主题,竞争格局将相对稳定,能够受益于主干电网投资的高电压变压器生产企业以及高压开关企业是首选,建议增持特变电工、天威保变(爱股,行情,资讯)、平高电气。新能源方面建议增持太阳能龙头天威保变,风能建议关注东方电气、金风科技,也应关注国电南自(600268)的变频器项目。另外,热缩材料行业的长园新材(爱股,行情,资讯)、消弧线圈的龙头企业思源电气(爱股,行情,资讯)也可增持。

  海通证券:建议关注太阳能光伏板块

  在海通证券看来,在2008年宏观调控力度可能加大的背景下,电力设备是国内装备业中相对安全的避风港,不会出现大规模的调控压缩。节能减排、“上大压小”的新政放大了大容量、高参数火电机组的需求,这些订单又集中在行业优势企业手中,拉长了行业景气度。另外,目前国内的三大行业龙头哈动力、东方电气、上海电气的制造能力已跻身国际一流水平,海外订单的快速增长应能有效抵御行业可能发生的周期下降。因此,东方电气、上海电气、特变电工、天威保变、平高电气等的长远发展前景依然看好。

  海通很看好新能源的主题投资机会,也建议投资者关注太阳能光伏板块,太阳能光伏发电是全球新能源产业不可或缺的重要部分,一旦这些企业能够突破技术障碍打开国内硅料供应瓶颈,则国内太阳能光伏产业的春天即将来临。

  海通证券对金风科技的长远发展充满信心,但也提醒投资者留意,未来两年内是公司发展的敏感期。预计金风2007年至2009年的每股收益为1.20元、1.61元和2.08元,给予其合理股价定位为104—124.80元。

  在个股方面,海通证券把关注的重点放在金风科技、特变电工、东方电机、平高电气、长城电工(爱股,行情,资讯)、上电股份(爱股,行情,资讯)、许继电气(爱股,行情,资讯)和泰豪科技(爱股,行情,资讯)身上。

  中投证券:高端输配电设备竞争优势明显

  中投证券认为,2008年电力设备行业景气将得到延续,给予该行业“看好”的评级。中投证券选择高端输配电设备、大型电站设备、风电设备以及节能降耗设备作为四个主要的投资主题。

  未来电力企业对高端输配电设备的投放力度会相对较大,行业龙头凭借研发能力在高端产品上通过进口替代、抢占更多市场份额,竞争优势明显,推荐特变电工、国电南瑞(爱股,行情,资讯)、思源电气。

  电站设备方面,“十一五”期间,“上大压小”调整装机结构、发展大容量机组是重点,而哈动力、上海电气、东方电气基本垄断国内大容量机组市场。在大型电站设备的投资机会方面,国内发电设备商中首推东方电气。

  新能源是近年来最热的话题之一,其中风电设备在我国的增长趋势最明确。随着风电技术逐步成熟和成本降低,国家政策大力扶持等因素的促进,未来国内风电装机容量增速将明显超过规划数额,相关上市公司首推金风科技。

  节能降耗作为明确的目标被管理层提了出来,未来我国电力设备对节能有较多要求,荣信股份、置信电气在这方面具有一定优势。

  【谨慎派】

  国泰君安:相对看好输变电一次设备制造业

  总体来说,国泰君安维持对发电设备行业“中性”的评级,建议重点关注东方电气。国泰君安认为,由于电源建设增速回落以及原材料价格可能维持震荡走势,发电设备行业未来发展整体评价呈中性。输变电设备分为一次设备和二次设备:一次设备是指电网建设初期所需的硬件设备,主要包括电线电缆、变压器、配电开关等;二次设备是指电网基础设施建成后的调度、监控及保护系统,属计算机硬件类。国泰君安相对较看好输变电一次设备,对输变电二次设备持保留观点。

  考虑到目前全国电力供需基本平衡,国泰君安预计,未来的装机容量增速在2008年—2010年将回落至合理水平,装机容量的增速与社会用电量的增速将基本保持同步;加大电网投资力度是长期趋势,其中包括基础建设与技术改造,国泰君安估计未来技改投入的增速将超过基建投资增速。目前来看,在电力设备行业,可以超额配置输变电一次设备制造行业。

  在2008年可能影响电气设备行业的事件中,南方电网或国家电网公司的上市进程可能较慢,估计南方电网上市最快也要2008年底,而国家电网恐怕更晚;但两者上市后,所有输变电设备公司将能受益。对于今年4月1日起将要实施的《节约能源法修订草案》,国泰君安认为,政府采购有望带动节能产品市场规模的增长,但由此带来的盈利因价格问题而存在不确定性,受益的公司可能有置信电气、荣信股份、智光电气(爱股,行情,资讯)等。而内外资所得税合并为25%,有利于那些在高端输变电产品上与外资企业存在竞争关系的上市公司,例如上海电气、特变电工、平高电气和许继电气等。

  国泰君安推荐的个股主要集中在坚持超配的输变电一次设备制造行业,条件有三个:一、近年来盈利能力稳定,且在手订单饱满的企业;二、确保2008年业绩确定性高,兼顾2009年后的细分市场空间;三、组合中所选公司主营业务重叠度低,可以尽享电力投资市场。推荐细分行业的龙头企业有:思源电气、特变电工、平高电气、置信电气、荣信股份。

 
 
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